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个股分析

4月30日股票涨停预测 明日6股有望冲击涨停

作者:财经新闻网   来源:中国财经频道  
内容摘要:爱尔眼科(300015)全国眼科连锁服务龙头,2019继续稳步前行2018年经营规模与业绩双双稳步提升,增长强劲公司发布2018年年报,2018年公司实现收入80.09亿元,同比增长34.31%;实现归母净利润10.09亿元,同比增长35.88%...
4月30日股票涨停预测_明日6股有望冲击涨停

  爱尔眼科(300015)全国眼科连锁服务龙头,2019继续稳步前行

  2018年经营规模与业绩双双稳步提升,增长强劲

  公司发布2018年年报,2018年公司实现收入80.09亿元,同比增长34.31%;实现归母净利润10.09亿元,同比增长35.88%,实现扣非后归母净利润10.79亿元,同比增长39.12%。报告期内公司产生经营活动现金流净额为14亿元,同比增长5.22%,基本每股收益0.4256元/股,同比增长31.72%,加权平均净资产收益率18.55%(-3.19%)。

  分季度来看,2018年四季度公司实现收入18.84亿元(+19.24%),实现归母净利润1.14亿元(+3.9%)。公司同时公布2019年一季报,2019年公司实现营收22.45亿元(+28.5%),实现归母净利润2.99亿元(+37.84%),实现扣非后归母净利润2.72亿元(+30.15%),2019年一季度公司经营活动产生的现金流净额为4.31亿元(+46.33%)。

  整体来看,公司2018年全年规模与利润均保持了稳步快速的增长,2019年利润端的增长提速。

  各项业务齐头并进,内生增长强劲

  公司营收主要来自医疗服务,分产品来看:

  2018年公司屈光项目实现收入28.12亿元(+45.59%),占营业收入的比重由2017年的32.39%提升至2018年的35.11%;白内障项目实现收入15.45亿元(+9.01%),占营业收入比重由2017年的23.77%,下降至2018年的19.29%;眼前段项目实现收入9.83亿元(+24.92%);眼后段项目实现收入5.42亿元(+13.57%);视光服务实现收入14.77亿元(+26.04%);其他项目实现收入6.39亿元(+271.64%)。

  报告期内公司屈光项目增长迅速,一方面是境内各医院手术量快速增长的同时全飞秒、ICL等高端手术占比进一步提高,形成量价齐升的局面;另一方面是欧洲巴伐利亚经营规模扩大所致。

  分地区来看,2018年公司在华中、华南地区分别实现收入26.89亿元(42.48%)、7.68亿元(+41.10%),主要系华中地区长沙医院、武汉医院等成熟医院的稳定增长以及医疗材料的销售增长所致,以及华南地区广州爱尔、东莞爱尔、深圳爱尔等医院的快速增长所致。

  另一方面,公司美国地区与欧洲地区分别实现收入0.59亿元、8.55亿元,分别增长15.73%、200.26%。整体来看,公司各地区业务均保持了稳定快速的增长,内生增长表现强劲。

  全国眼科连锁医疗机构龙头,全球化战略雏形已现

  报告期内,公司继续以构建"眼健康生态圈"为指引,进一步夯实发展基础,继续保持高质量的快速增长态势。

  2018年公司门诊量573.6万人次,同比增长13.00%;手术量564,542例,同比增长9.07%,剔除白内障手术量,同比增长18.26%。报告期内,公司继续强化分机连锁体系的建设,纵向推进省域内省会医院、地级医院、县级医院(视光门诊);横向继续拓展同城医院、眼视光中心(诊所)等建设。

  2018年公司分别收购了陇西爱尔、资阳爱尔等部分股权收购,眼科医疗网点进一步完善。报告期内,公司不断整合利用国际资源,提升自身整合实力,推动国际知名眼科专家落地国内各医院开展巡诊与患教活动,推动高端医疗业务员的快速增长,另一方面,公司不断提升产学研平台创新能力,与学术地位,国际影响力日益凸显,全球化战略雏形已现。

  估值与评级

  作为全国眼科龙头,公司规模效应逐渐显现,营业规模与业绩有望保持稳步提升,预计19-20年公司净利润为13.42/17.68亿元,对应EPS0.56/0.74元/股,维持"增持"评级。

  风险提示:连锁化扩张的带来的经营管理风险,医疗事故等风险,人才流失风险,并购整合不达预期,政策风险,市场竞争加剧的风险等。


标签:预测  冲击  有望  股票  明日  


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